Stablecoin'ler nasıl çalışır ve risk nerededir
Bu sayfada
Stablecoin'ler, genellikle 1 dolar olmak üzere sabit bir değerde kalacak şekilde tasarlanmış token'lardır. Kripto alım satımının ve ödemelerin bel kemiğidirler. Ancak “stabil” bir garanti değil, bir hedeftir — ve her tür sabitini (peg) farklı bir yolla korur.
Tür 1: nakit ve tahvillerle desteklenenler
USDT ve USDC gibi token'lar, en az dolaşımdaki token'lar kadar değerli rezervler — nakit, banka mevduatları ve kısa vadeli devlet tahvilleri — tuttuğunu söyleyen bir şirket tarafından ihraç edilir. İhraççının bu rezervleri gerçekten tuttuğuna ve geri ödeme taleplerini karşılayacağına güvenirsiniz.
Risk nerede: rezervlerin kalitesi ve şeffaflığı, onları tutan bankalar ve ihraççının kendisi. Mart 2023'te USDC rezervlerinin bir kısmını tutan Silicon Valley Bank battığında, USDC rezervlerin güvende olduğu doğrulanana kadar kısa bir süre 1 doların epey altında işlem gördü. İhraççılar belirli adreslerdeki token'ları dondurabilir de.
Tür 2: başka kripto varlıklarla desteklenenler
DAI gibi bazı stablecoin'ler, ihraç edilen stablecoin'lerin değerinden daha fazla kripto kilitlenerek oluşturulur. Teminatın değeri düşerse akıllı sözleşmeler, sistemin teminat açığı vermemesi için onu otomatik olarak satar.
Risk nerede: teminatta çok hızlı bir çöküş, akıllı sözleşmelerdeki hatalar ve sistemi yöneten yönetişim yapısının (governance) kararları. Bu tür sistemlerin çoğu artık geleneksel varlıklar da tutuyor; bu da 1. türün risklerinin bir kısmını geri getiriyor.
Tür 3: algoritmik
Algoritmik stablecoin'ler sabiti tam rezervler yerine kod ve teşviklerle korumaya çalışır. En bilinen örnek olan TerraUSD (UST), Mayıs 2022'de sabitini kaybederek çöktü ve kardeş token'ı LUNA ile birlikte on milyarlarca dolarlık değeri sildi.
Risk nerede: güven. Yeterli sayıda sahip aynı anda çıkışa koştuğunda, tam rezervi olmayan bir mekanizma çok hızlı bir şekilde sarmal bir düşüşe girebilir.
Pratik alışkanlıklar
- Büyük bir tutar tutmadan önce bir stablecoin'i neyin desteklediğini ve rezervlerinin ne sıklıkla raporlandığını kontrol edin.
- Her şeyi tek bir stablecoin'de veya tek bir platformda tutmayın.
- Stablecoin'lerde olağandışı yüksek getirilere karşı çok temkinli olun — getirinin bir yerden gelmesi gerekir ve risk genellikle tam oradadır.
- Borsada duran bir stablecoin'in borsanın riskini de taşıdığını unutmayın.
Yalnızca eğitim amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir. Kripto varlıklar oynaktır ve para kaybedebilirsiniz.
Bunun gibisini her sabah alın
Her iş günü e-posta kutunuzda 5 dakikalık bir bülten. Ücretsiz, istediğiniz zaman abonelikten çıkabilirsiniz.
Ya da Telegram kanalını takip edin: @pskdowkPiyasa şimdi
Son haberler
