定投（DCA）：定期买入真的能降低风险吗？

它是如何运作的

由于每次投入金额固定，价格低时你自然会买到更多份额，价格高时则买得更少。最终，你的平均成本会落在这段时间的最高价和最低价之间。

举一个假设的例子：你连续四个月每月投入 100 美元，期间价格依次为 50 美元 → 25 美元 → 40 美元 → 50 美元。最终你花 400 美元买到 10.5 个单位，平均成本约为 38 美元。如果你在第一个月就以 50 美元一次性投入全部 400 美元，你将持有 8 个单位。

它能降低哪种风险

定投降低的是择时风险——也就是在大跌前夕把所有钱一次性投进去的风险。它还能把情绪从决策中剥离出来：你不必去猜哪一天才是最佳时机，价格下跌时也不太容易手足无措。

它做不到什么

• 它不能把高风险资产变得安全。如果资产一路下跌、再也没有回升，分批买入仍然意味着亏钱——只是亏得慢一些。
• 在上涨行情中，它可能跑输。沿用同一个假设例子，如果价格变为 40 美元 → 50 美元 → 60 美元 → 70 美元，定投大约能买到 7.6 个单位，而在第一个月一次性投入则能买到 10 个。当价格基本一路上涨时，越早满仓投入，结果往往越好。
• 它不会告诉你该买什么。选择什么资产，远比按什么节奏买入重要得多。

如何合理地使用定投

• 只投入短期内用不到、即使大幅下跌也能承受的钱。
• 选择一个在行情不好的月份也能坚持下去的金额和周期——坚持本身就是定投的意义所在。
• 留意手续费：多次小额买入的手续费，可能比一次大额买入更高。
• 提前想好要坚持多久、在什么情况下停止，避免在恐慌中做决定。

你可以用本页的 DCA 计算器，基于真实的历史价格，试试不同的金额和周期。